Los estrategas de Wall Street están recalibrando bruscamente sus perspectivas económicas después de que el informe de empleos del viernes de julio mostró una contratación más débil de lo esperado y revisiones a la baja a la baja de los datos de los meses anteriores, lo que sugiere que el mercado laboral puede estar perdiendo vapor a un ritmo más rápido de lo que se pensaba anteriormente.
La economía estadounidense agregó solo 73,000 empleos en julio, muy por debajo de los 104,000 esperados por los economistas. Pero la mayor sorpresa vino de las revisiones a las cifras de mayo y de junio, que colectivamente borraron 258,000 empleos. Esto marcó la mayor revisión a la baja de dos meses desde mayo de 2020.
Sarah House, economista senior de Wells Fargo, calificó el informe de Julio Jobs «A Dud» en una nota del cliente titulada «Julio y el informe de empleos no bueno, muy malo».
«El estado ‘sólido’ del mercado laboral descrito por el FOMC a principios de esta semana parece más cuestionable después del informe de empleo de julio», dijo, citando debilidad de contratación de base amplia en sectores cíclicamente sensibles como la fabricación, el comercio minorista y los servicios profesionales.
A pesar de la fortaleza persistente en la contratación de atención médica, agregó: «El ritmo (del crecimiento del empleo) ha bajado a solo 35k» en los últimos tres meses al tener en cuenta las revisiones.
Steve Sosnik, estratega jefe de interactivos corredores, le dijo sin rodeos a Yahoo Finance que los números de julio simplemente no eran buenos «. No hay forma de endulzar eso. La revisión de dos meses es asombrosa. Básicamente, limpia dos meses de lo que pensamos que eran ganancias laborales saludables».
La economista de Citi, Veronica Clark, estuvo de acuerdo, diciéndole a Yahoo Finance: «No es tanto este número de julio, sino las revisiones masivas a la baja del número de junio que tuvimos el mes pasado … Esto definitivamente parece un mercado laboral que se está debilitando».
Mientras tanto, Heather Long, economista jefe de Navy Federal Credit Union, calificó el informe como «Gamechanger» En una publicación en xhaciéndose eco de otros al decir «el mercado laboral ahora se ve mucho más débil de lo esperado».
La tasa de desempleo aumentó hasta 4.2% en julio, en línea con las expectativas y aún cerca de mínimos históricos. Pero como señaló Clark, «eso sucedió a pesar de que la tasa de participación de la fuerza laboral cayó más», un cambio que algunos economistas han vinculado con la represión de inmigración del presidente Trump.
Antes del informe, hubo una creciente preocupación de que el aumento de las deportaciones redujera la oferta laboral y mantenía la tasa de desempleo artificialmente baja.
Los datos revisados han agregado urgencia a los requisitos de recortes de tarifas de la Reserva Federal, con el cambio de precios del mercado notablemente después.
«Todavía anticipamos que la Fed comienza a cortar en septiembre con recortes consecutivos a partir de entonces, lo que lleva a aproximadamente 100 puntos básicos de recortes en total», dijo Leslie Falcone, jefe de estrategia de ingresos fijos imponibles en UBS Global Wealth Management.
Falcone señaló que si bien la Fed ya se había vuelto más cautelosa, la escala de las revisiones sorprendió incluso a los pronosticadores más engañosos. «Algunas de estas revisiones son mucho más de lo que la gente esperaba … Creo que esto es un poco más débil. Y vuelve a poner los cortes sobre la mesa».
Los comerciantes parecen estar de acuerdo. Después del informe, la probabilidad de un recorte de tasa de septiembre aumentó a aproximadamente el 80%, en comparación con solo el 38% el día anterior, Según la herramienta CME FedWatch.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla durante una conferencia de prensa después de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, el miércoles 30 de julio de 2025, en Washington. (Photo AP/Manuel Balce Ceneta) ·Prensa asociada
A principios de esta semana, los gobernadores de la Fed, Michelle Bowman y Christopher Waller, se rompieron de la mayoría de los funcionarios de FOMC, disidiendo contra la decisión de mantener las tasas de interés estables después de advertir que el mercado laboral era más débil de lo que los datos iniciales habían indicado.
Esa advertencia apareció prescitera el viernes cuando los mercados cayeron después del informe. El Nasdaq (^ixic) de pesado tecnológico cayó más del 2% a media mañana cuando el Dow arrojó casi 600 puntos y el S&P 500 (^GSPC) cayó alrededor de 1.6%. Mientras tanto, los precios de los bonos aumentaron en mayores apuestas de reducción de tasas, lo que envió el rendimiento del Tesoro a 10 años (^TNX) bajó 11 puntos básicos a alrededor del 4.2%.
Además de las preocupaciones del mercado laboral, las crecientes tensiones comerciales también fueron lo más importante para los inversores, ya que Trump aumentó las tasas de tarifas en varios socios comerciales estadounidenses, incluida un arancel sorpresa del 39% en Suiza.
«El mercado había puesto tarifas en el espejo retrovisor y asumió que el mercado laboral estaba bien», dijo Sosnik. «Bueno, ambos supuestos han sido anulados dramáticamente esta mañana».
El estratega advirtió que los mercados parecen estar entrando en un «período de cálculo», explicando: «No estamos viendo muchas compras de salsa reflexiva … Eso, para mí, me dice que la psicología, al menos a partir de este momento en particular, es un poco más tenue de lo que era».
Los economistas están sonando la alarma en un mercado laboral debilitante después de que el informe de empleos de julio reveló revisiones agudas a la baja (cortesía: Reuters/Brian Snyder/File Foto) ·Reuters / Reuters
Canal Allie es reportero senior en Yahoo Finance. Síguela en x @Allie_Canal, LinkedIn, Y envíele un correo electrónico a alexandra.canal@yahoofinance.com.
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